财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rù贵州海拔高度是多少n)产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整贵州海拔高度是多少评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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